romano versus Draaisma

Ayer adelantaba en Kostarof el que seguramente sería el título de esta entrada. Sí, ya sé que el título puede ser un tanto atrevido, arrogante y pretencioso; o más bien, no un tanto sino totalmente.

Ha llegado el momento, de nuevo, de la apocalipsis y los apocalípticos, de los gurús y sus predicaciones, de retomar antiguas tesis que se han mantenido latentes, algo adormecidas, cobardemente adormecidas en algún caso, mientras el mercado subía y en cierta medida llevaba la contraria a sus defensores. Lo he podido comprobar a lo largo de varios comentarios que he oído y leído. El tercera-pata-bajista ha resucitado y pregona de nuevo loas a sí mismo. Loas nuevas que son viejas. Pregón viejo que resucita por mor de los movimientos vistos en los índices en las últimas semanas. Como siempre en estos casos, todos ellos lo habían advertido; jugando al sí y al no, al baja pero sube, al sube pero baja, al puede subir pero puede bajar, al hoy digo que puede irse a máximos pero mañana que puede irse a mínimos, al...

Una vez más, el sentimiento hace presa.

No es el caso de Draaisma, creo, este tiene mucha más clase. No seré yo quien le descubra, desde luego. Hay quien dice que nunca ha fallado. Falso. Falla como todos y va corrigiendo inteligentemente sus análisis y proyecciones. Aquí no hay dios que valga, por mucho que haya quien se empeñe en presentarle como al poseedor de la suprema verdad bolsística.

Draissma, el gran gurú de Morgan Stanley, ha explicado su última proyección para el mercado a unos años vista. Y lo ha reflejado en el gráfico que pueden ver a continuación:



Como pueden ver escrito sobre el gráfico, Draissma pronostica un movimiento de bajada del 25% en 13 meses desde el principio de la bajada en la que estamos inmersos y luego un rango amplio lateral del 52% durante los siguientes 5-6 años. O sea, que los máximos relativos que se han visto ya no serían superados (o apenas superados para luego bajar de nuevo) hasta por lo menos 6-7 años.

Para su pronóstico tiene en cuenta una serie de paralelismos y estadísticas según series históricas en grandes mercados bajistas anteriores así como algunos aspectos fundamentales de la economía.

Pues romano, que ni entiende de fundamentales (ni cree en ellos para predecir movimientos en los mercados) ni se ha parado a realizar ese minucioso estudio comparativo y estadístico, ha observado minuciosamente gráficos e indicadores, y abstrayéndose -o tratando de abstraerse al menos- del sentimiento negativo que parece que vuelve a respirarse en múltiples ámbitos, no sólo económicos sino también -y sobre todo- comunicativos, ya sean estos medios de comunicación, tertulias, foros o el sinfín de medios a través de los cuales se trata y se va moldeando el pensamiento de los que los reciben, ha llegado a su conclusión.

Pero como romano no es ni pretende ni quiere ser un gurú, es consciente de que su visión puede estar equivocada.

Pero como romano trata de ofrecer en sus comentarios y análisis única y exclusivamente su punto de vista, y tiene esa arriesgada e ingenua propensión a decir lo que piensa, más allá de retraimientos frente al "qué dirán", pues romano va a decir lo que cree más probable que suceda en el medio-largo plazo.

Y como romano no necesita vivir del prestigio de que se cumplan o no sus análisis y esto lo hace porque le da la gana, por pura afición, pues está dispuesto a mostrar el por qué de su idea de mercado.

Lo cómodo, lo fácil -lo prudente dirían algunos- sería seguir la corriente general y esperar a ver cómo se desarrollan los acontecimientos o los gráficos durante las próximas semanas-meses, y entretanto ser ambiguo y no decir una palabra más alta que otra. Lo vemos cada día.

Así es que, después de esta "filípica" descubramos algunas de nuestras cartas. Para ello voy a centrar el análisis y comentarios exclusivamente en el DJI por abreviar. Pero sean conscientes de que mucho de lo que exponga es equiparable a otros índices.
Incluso al Nikkei, sobre el que ya expuse mi visión hace muy poco y, por ello, no voy a repetirlo.

Al contrario que Draissma, lo que yo veo más probable es que el mercado, tras esta corrección, experimente un nuevo gran impulso alcista que a nadie le sorprenderá a estas alturas si digo que es posible que volvamos a ver al precio en máximos absolutos. Ya me lo han leído tantas veces que incluso puede llegar a sonarles reiterativo. En todo caso, llegase a máximos o no, lo que sí que creo es que los máximos relativos que Draissma dibuja y que son desde los que ha partido esta bajada serán superados con creces y sin tanta corrección como él sostiene; y, obviamente, en un tiempo muchísimo menor que el que pronostica. Apenas en unas semanas-meses; eso para los brujos, que abundan.

Para defender mi postura de bajadas en los mercados, entre otros les enseñaba este gráfico semanal de DJI. Ateniéndonos al precio les marcaba esa zona con 4 ó 5 resistencias importantísimas, que ya se explicaron con detalle en su momento.



Igualmente, se enseñaron algunos indicadores que también daban lugar a pensar en la corrección. Al margen de otras circunstancias como divergencias bajistas, etc. Por sacar un par, les muestro la de los dos tendenciales por excelencia. También en semanal.




Los que me han leído en los últimos meses saben que voy siguiendo posibles figuras de vuelta en indicadores mensuales desde casi el comienzo de su formación. Durante todos estos meses (muchos de ellos el mercado caía todavía estrepitosamente) no he dejado de mantener mi idea de una vuelta en "V" para los mercados. Eso sí, siempre desde el punto de vista estrictamente técnico, pues si hubiese que hacer caso de otros factores, llámense fundamentales o simplemente sentimentales, la sóla mención de esta idea habría sido tachada de insensata en el mejor de los casos. Como insensata parecerá la que estoy exponiendo ahora. Igual. Quién sabe.

Esas figuras siguen existiendo, y les comentaba cuando el mercado se resistía a bajar que era necesaria una corrección precisamente para terminar de formar las pautas alcistas que esperaba, intuía o, quizá, deseaba.

Pues esa corrección está aquí, y si antes la deseaba y esperaba, ahora que se ha producido o se está produciendo, no voy a lamentarla. Ni voy a cambiar mi idea por ella, ya que era lo que consideraba y considero necesario precisamente para terminar de formar las figuras. Otra cosa es que verdaderamente las concluya, pero eso ahora no tengo por qué dudarlo. Ya habrá tiempo de corregir si se diese el caso. Pero desde un punto de vista estrictamente técnico nada ha cambiado, sino a mejor, pues se están dando las circunstancias para poder seguir pensando en grandes formaciones alcistas. Y no olviden los fundamentales que en el mercado del negro al blanco hay un paso; eso es algo que ya he dicho en multitud de ocasiones; por ahí estará escrito en momentos muy difíciles de mercado... ¡y lo que vimos después!

El RSI mensual es elocuente. Sepan o recuerden que este indicador es tendencial y bastante fiable. Y que cuanto mayor es el espacio temporal con el que se tome mayor es su fiabilidad y proyección en el precio. Ahora deberíamos vigilar la construcción y conclusión del posible hombro derecho. Que podría fallar y no dibujarlo... pues claro, pero por ahora no tengo razones objetivas técnicas para ponerlo en entredicho.



La misma figura en el Movimiento Direccional, tanto en el positivo como en el negativo.




En el Momentum, habiendo superado por ahora (podría cambiar antes del cierre de mes) una gran barrera como es esa directriz bajista de muy largo plazo.



Mostrándoles también el gráfico de precio en este mismo espacio temporal MENSUAL, observamos al precio habiendo superado claramente y siendo sujetado ahora por la media ponderada de 30 meses, similar a lo que ya se vio por ejemplo durante el año 2004. Además, con esa misma media iniciando curvatura con visos de poder iniciar un cambio de tendencia. Igualmente, aunque no sé si se apreciará bien en el gráfico, con las otras dos medias tratando de cruzarse al alza con esa de 30.



Y ahora vamos con velas. Ayer lo dejaba, sin descubrir de qué se trataba, en la entrada de Kostarof mencionada al principio. Alguna sagaz forera lo descubrió, aunque ella crea que no, pero sí, lo hizo. Sí, 2007, lo adivinaste. (2007 es el Nick de la forera: lo digo para que no se líen).

Enseñaba esto:



En velas, como en todo, cuanto mayor es el espacio temporal en el cual se forman mayor es su fiabiliad. NADA ES INFALIBLE en bolsa, eso que quede claro, pero sí que puede considerarse con una gran probabilidad de cumplir con la pauta. Para mi, sin duda, tiene muchas más probabilidades de cumplir que de no hacerlo. Más observando el gráfico en su totalidad y comprobar como casi todas las pautas, tanto alcistas como bajistas, en ese espacio temporal se han cumplido.

Sí, 2007, en efecto, se trata de una pauta de velas formada en el DJI en tri-mensual (o trimestral) con la última vela (la que se está construyendo ahora) omitida. Ahora se lo enseñaré, pero antes deseo recordarles las pautas trimestrales que les enseñaba en DJI por curvas de volatilidad IV - Una defensa del análisis técnico. Allí les mostraba hasta 12 pautas alcistas que se habían formado en diferentes índices como una razón más para pensar que estábamos asistiendo a una consistente vuelta de mercado después de las tremendas caídas.

Ahora, aquí tienen el DJI trimestral.



Esa pauta, para el que no conozca mucho de velas, forma lo que se conoce como "tres soldados blancos". Es una pauta con implicaciones muy alcistas y tras tendencias previas bajistas se considera como pauta de vuelta de mercado; y mayor cuanto más abrupta y prolongada ha sido la bajada.

Como les digo, nada es infalible, pero para mi, en estos momentos, unido a lo que ya he expuesto y más circunstancias que sería demasiado prolijo explicar y subir ahora, tiene grandísimas posibilidades de que cumpla.

Por ello es que creo que Draissma no verá cumplido su pronóstico, pues si esa pauta se cumple la reacción alcista no podrá dilatarse durante muchos meses.

Que nosotros lo veamos.