DJI e Ibex por curvas de volatilidad - IX y Vix

Dejábamos hace poco más de 2 semanas al indicador de volatilidad mensual del Ibex con lo que pensaba que podría ser un pull-back hacia la clavicular de la primera figura de HCH, preparando lo que sugería que podría ser el hombro derecho de una nueva figura de HCH. De momento ha roto con cierta facilidad lo que sería la nueva clavicular. Recuerden que estamos hablando de gráficos mensuales y no será totalmente válido hasta el cierre de mes, pero como siempre les digo las primeras sesiones de mes, o los primeros movimientos, son siempre significativos.





Igualmente, en el caso del DJI la proyección de la misma figura ha continuado el desarrollo con bastante rotundidad. Tanto es así que las zonas que les marcaba como de vuelta definitiva de mercado están ya a un tiro de piedra.




Si nos atenemos a los gráficos diarios y semanales, sobre todo estos últimos, pueden observar cómo ese pull-back que les comentaba parece haberse completado ya.




Ahora, en el diario, la siguiente secuencia sería ir acercándose poco a poco hacia la directriz alcista de larguísimo plazo tocada en una ocasión ya.




Lo que en el Ibex, siempre más nervioso, completado también el pull-back, supondría encaminarse hacia esa franja intermedia que en tendencia bajista del indicador daría estabilidad y continuidad en la subida al precio.




En cuanto al Vix, en ese gráfico mensual lineal que les suelo enseñar, toda esa franja que sin duda daría continuidad alcista a los índices ya está bastante cerca, lo que en semanal es bastante claro a partir de la horizontal verde que dibujo. Fíjense en esas medias de medio plazo sobre ese gráfico bastante cercanas en su cruce ya.





Y ya saben, cuando el mercado suba todos los analistas habrán dicho que el mercado iba a subir. Y los demás... pues lo de siempre, solo seremos una informe caca de vaca.

Si desean saber de qué va toda esta serie: curvas de volatilidad.

  

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DJI e Ibex por curvas de volatilidad - VIII y Vix, otra vuelta de tuerca

Retomo hoy esta serie, tratando de explicar cual es mi interpretación a la vista de la evolución de sus gráficos.

El amigo Pedrete, Diablillo en otros tiempos, hoy mudado y activo por otros pagos, sugería de alguna manera desde ellos el tesón y la constancia que impregnaba mi trabajo en este sencillo blog. Pues, amigo Pedrete, no te voy a decir que no. La falsa humildad no es precisamente mi punto fuerte. Hay momentos para todo y momentos de todo tipo, buenos, malos y regulares. Que esto quema mucho y lleva mucho trabajo, sin duda. Mucho más del que se puede imaginar quien no está metido en estos menesteres interneteros-bolsísticos. Pero no es menos cierto que, si se pretende tener cierta claridad en la trayectoria y mantener una dirección coherente consigo mismo y con los posibles lectores, ese trabajo y ese tesón son inevitables. Diría que imprescindibles. Es necesario tomar y retomar decenas de veces los mismos gráficos, las mismas ideas, la misma actitud frente al mercado, porque el hombre tiende a olvidar y confundir el presente -el hoy y ahora; lo que ha ocurrido diez minutos antes- con el futuro. Tendemos a proyectar el momento presente como modelo para el futuro; sobre todo en bolsa. En definitiva, perdemos con frecuencia la perspectiva y nos dejamos llevar, sin darnos cuenta, por ese sentimiento de mercado que no nos deja ver el bosque.

Un abrazo desde aquí, Pedrete.

Toda la serie completa, y sin la cual no se entenderá más que en una mínima parte lo que voy a exponer la tienen aquí:

Curvas de volatilidad


El DIARIO del DJI nos sugería hace semanas que el indicador de volatilidad estaba iniciando un paréntesis en la bajada. Yo lo representaba con esa desaceleración en la curvatura, que tendía a aplanarse después de las continuas bajadas. Todavía después hubo un "amago" de continuidad bajista, pero que sólo se quedó en eso, en un simple movimiento que sirvió para preparar esta etapa de subida y la correspondiente bajada del precio.



Si nos fijamos en el SEMANAL, ese movimiento ascendente del indicador correspondería a algo a lo que ya estamos muy acostrumbrados los chartistas y técnicos: un movimiento de Pull-back. En este caso hacia ese nivel relevante ya traspasado a la baja que marco con la horizontal gruesa.





Recordarán -o podrán leer si lo desean- cómo les comentaba que el indicador de volatilidad del DJI en DIARIO había llegado ya a un punto relevante a partir del cual lo más probable es que viésemos un rebote, con el consiguiente efecto bajista para el precio. Pues eso es lo que se ha producido precisamente. Además, el precio, en gráfico diario de cierres, después de superar la directriz bajista de largo, ahora parece que está en un movimiento de probable pull-back hacia ella. Movimiento inverso al del pull-back comentado en el indicador de volatilidad semanal.

Los indicadores, al igual que los precios, normalmente se mueven en tendencia, pero entre picos y valles de corto plazo, no tienen un movimiento rectilineo sino zigzagueante, que no obedece a otra cosa que a la regulación de la oferta y la demanda, las ventas y compras, el papel y el dinero, el intercambio en suma.



En cuanto al gráfico MENSUAL, les comentaba cómo la pauta de HCH que les había señalado con esa flecha había cumplido con creces dando lugar al movimiento alcista impresionante del precio. Sí, esa vuelta en "V" en la que pocos creían y que fue tachada como de "alucinación" de romano en algún foro bolsístico que prefiero no mencionar ahora. O de "imposible" por numerosos analistas profesionales que tampoco mencionaré; muy profesionales ellos.

También les comentaba que si el indicador lograba traspasar a la baja la línea discontinua roja pensaba que todo ese periodo de corrección tremenda en el que estábamos inmersos habría tocado a su fin. Así lo creo y así lo mantengo. Por supuesto, eso no quiere decir que no se vean correcciones, faltaría más, ahora mismo estamos asistiendo a una de ellas, son necesarias y siempre se producen, pero ya alejados de esa gran corrección en la que algunos todavía nos dicen que estamos.

El siguiente punto de inflexión, según este gráfico, se producirá cuando el indicador traspase a la baja la línea horizontal azul y, sobre todo, la curva de volatilidad dibujada en azul claro. Entonces, de producirse este hecho, que yo lo creo muy probable, se entrará en un periodo de continuidad alcista en tendencia. Esa es mi interpretación.




Ahora vámonos el MENSUAL del IBEX. Igualmente, el indicador traspasó a la baja la línea o directriz verde que proponía como condición clave a partir de la cual se produciría una reacción alcista importante en el precio. Se dio el primer caso y le siguió el segundo. La ruptura del indicador a la baja se produjo a partir -también aquí- de una figura de HCH. Y precisamente (todo va casando) ahora estaríamos en un movimiento de pull-back hacia la clavicular perdida, en lo que podría ser (si ese movimiento acaba consumándose hasta final de mes por lo menos) un nuevo hombro derecho de otra figura de HCH mayor.

El movimiento alcista en tendencia se produciría según mi gráfico con la ruptura a la baja de la línea horizontal azul y, sobre todo (como en el DJI), con la de la curva de volatilidad dibujada.




Les traigo a colación el gráfico en DIARIO para que vean cómo ese hipotético pull-back también se estaría produciendo en este caso hacia la clavicular perdida de esa otra figura de HCH en este espacio temporal. Sin duda, también es esperanzador la circunstancia de que todavía le quedaría a este indicador en ente índice mucho tramo de bajada hasta alcanzar la línea directriz alcista de tendencia (la verde) que ya ha sido tocada, como les mostraba, en el caso del DJI.




Más de cerca:



En cuanto al índice Vix, en la última entrada sobre él, les comentaba de forma rápida, en plena sesión americana, una serie de circunstancias que no acabé de explicar, así es que lo tenía pendiente.

En gráfico MENSUAL lineal creo que la directriz más importante es la alcista perdida ya. Ahora estaría -de nuevo aquí también- en un movimiento de pull-back hacia ella. Daría igual, creo, que superase al alza la otra directriz bajista que dibujo; la importante pienso que es la otra. Así es que, de nuevo, todo me iría cuadrando: movimientos inversos de este índice y los indicadores de volatilidad frente al precio de los índices americanos y europeos.



En diario les comentaba varias circunstancias que luego no acabé de explicar totalmente, así es que lo hago ahora.

Lo primero las divergencias. Las bajistas del RSI son clarísimas, pero me gustan especialmente las del Histograma de Macd. Ya saben que les comento a menudo que desde que yo sigo este índice esas divergencias todavía no han fallado nunca, que podrá dilatarse más o menos el tiempo de espera, pero que al final siempre han cumplido, como es el caso de las alcistas que precedieron a la subida de este índice y el movimiento inverso de bajada de los internacionales.

Además, les apuntaba la posible formación de una figura de vuelta a la baja en el Macd. Esa figura se ha ido perfilando claramente desde entonces. Concibo la figura con dos posibilidades:

1.- Que desde la situación actual se produzca un cruce a la baja con desarrollo bajista continuo.

2.- La que creo más probable. Que desarrolle una figura de HCH con cruce a la baja previo de las dos líneas y reacción posterior al alza para construir lo que sería un segundo hombro, el derecho. Probablemente veamos una primera y pequeña bajada ya, antes de la reacción al alza, para ir a cerrar ese hueco alcista que mantiene el gráfico. Posteriormente, la hipótesis que manejo, engarzando todo lo dicho en esta entrada y que concordaría con ello, es que se construya ese hombro derecho que podría dar lugar asímismo a la construcción de un hombro derecho respectivo en el gráfico de "precio". A partir de ahí, bajadas en este índice y subidas en los otros.


Y aquí, en este punto, queridos feligreses, finalizo mi sermón dominical. Sean buenos y no me fumen mucho.

  

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Ibex

Hoy se lo voy a enseñar en gráficos de largo plazo, gráficos mensuales.
Ya conocen que mi idea es la formación de grandes estructuras de HCHI en los índices. Es algo que voy siguiendo y persiguiendo desde hace meses y meses. El caso del Ibex no sería una excepción.

Creo que esas posibles y probables figuras se ven bastante bien y no necesitan mayor explicación. Pero sí que quiero explicar también que las medias que pueden ver sobre el gráfico de precio (una vez más, como en todos los índices) se encuentran es una situación de pronto cruce al alza; sería algo muy importante si lo consigue.

Además, quiero destacar también la situación del Momentum, donde ese indicador por ahora (recuerden que es un gráfico mensual y queda todavía mucho mes) ha superado esa amplia zona que no fue capaz de superar en los años desde el 2004 hasta mediados de 2007, justo antes de la gran caída. Fíjense también en la directriz superior de largísimo plazo.







Ahora, otras perspectivas que ya les he ido mostrando y que ahora actualizo, junto con un gráfico de largo plazo del DJI (el último) que también conocen.

  

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Mi pronóstico

Como les comentaba en la anterior entrada referida al Ibex y el movimiento de los mercados en general, en los diversos comentarios de los valores del continuo y, en fin, más o menos, de una forma u otra en todas las entradas de las últimas semanas y meses, la corrección esperada está produciéndose. No voy a abundar en esta ocasión en los "pregoneros" de catástrofes en los mercados que inundan con su "sentimiento de mercado" todo este mundillo tan voluble en el que nos movemos. Todo está dicho y repetido de una u otra manera a lo largo de este blog.

Cada uno tiene sus formas y sus maneras, su visión y su opinión, sus circunstancias y, en fin, su sistema. Pero lo que deberíamos tener muy claro todos los que intervenimos de una u otra manera en el mercado es que LA PEOR forma de seguirlo es ser presa del "sentimiento de mercado". Y eso es, desgraciadamente para los que se/nos dejan/dejamos llevar por él, lo que abunda y el mayor lastre psicológico al que nos enfrentamos a la hora de operar.

Mi idea ya he ido desarrollándola a lo largo de este blog. No digo que sea la correcta, faltaría más. No será la primera vez que me zumban por seguirla, pero, al cabo, es mi idea, tratando de desasirme de todo sentimiento de mercado.

Y ahora que parece que todo es negativo, ahora, en plena caída de mercado, la mantengo. No fruto de una cabezonería que no sería más que infaltil sostenella y no enmendalla, no, sino porque creo que es la más plausible después de mirar y remirar "mis" queridos indicadores y osciladores. Sí, ya saben, esa herramienta que los puristas del chartismo dicen que siempre va retrasada frente al precio. Pues nada, que ellos sigan con su querido precio al igual que lo hacían cuando los índices ya habían hecho el suelo y que tardaron meses en reconocer. O en esterarse, no sé. Fíjense que hay alguno que todavía no se ha enterado e insiste en que veremos una tercera pata bajista. Y, claro, ahora, en este preciso momento de bajada de los mercados, de nuevo salen los "gurús americanos" con toda su panoplia dispuestos a llevarse una honra y un reconocimiento si los mercados sufren las caídas que de nuevo pronostican. Como saben que si no es así todo se olvidará... como conocen la estupidez humana...

En una entrada del 19 de noviembre comentaba: "Como resumen, y antes de comenzar a desarrollar mis impresiones, creo que en caso de que se produzca la corrección que sigo esperando ésta tampoco sería demasiado acusada, pero sí lo suficiente como para que volvamos a escuchar y leer a los gurús sabios hablándonos de peligros bajistas y para que vuelvan a aparecer los gurús profetas de la catástrofe predicando sus apocalípticas predicciones. Si es que los que manejan todo este cotarro los tienen ya tan calados que yo creo que deben hacer apuestas entre ellos sobre quién de ellos es el que más adeptos atesora en su capa de gurú predicador. Incluidos, por supuesto, los gurús americanos."

Pues mi idea sigue siendo que después de esta corrección, que no creo que vaya mucho más allá de lo que estamos viendo, proseguirá la construcción del final de estructuras alcistas tanto en el precio como en indicadores. Ese es mi pronóstico. Dicho ahora, a la contra, que es cuando hay que decir este tipo de cosas, no cuando todo es ya evidente. Y si me equivoco... pues una más.

Acercándonos un poco a los gráficos, que es mi terreno, cada vez está más cerca esa zona que marqué de caída. Yo no sé si profundizará todavía algo más a partir de ella, pero lo que sí que creo es que la parada está próxima. Ya saben que a mi realmente no me suele interesar el corto plazo sino más bien eso que algunos no reconocen y que se lama tendencia. Y para ello me tengo que ir a gráficos de más largo plazo. Pero les enseño la situación en diario con la zona que les comentaba de caída señalada con las flechas.



Ahora, realmente, no tengo demasiadas ganas de ponerme a marcar y subir gráficos; discúlpenme, pero ya conocen mi secular pereza para esos menesteres. Pero sí que tengo mis razones "gráficas" para pensar todo lo que les he relatado.

  

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El hombre, ese ser estúpido. La tercera cantinela.

Sería más exacto decir: el hombre que se mueve por los mercados, ese ser estúpido, fútil, insustancial, corto de miras e ignorante. Y afinando un poco más: el analista bursátil, ese ser evanescente y voluble, tan dado a cambios radicales de opinión. Porque lo que para muchos apenas hace una semana era de color de rosa se ha tornado súbitamente, por mor de los movimientos de los índices de las últimas sesiones, en preludio del futuro más negro para los mercados.

Y es que cada vez veo más claro que la mayoría de esos analistas que se llaman y a los que llaman profesionales no son más que marionetas que se mueven al albur de los acontecimientos, y en los que cala como en ningún otro lo que se conoce como "sentimiento de mercado". Es decir, que son carne de cañón perfecta entre la que se mueven como pez en el agua las verdaderas "manos fuertes".

Hace apenas dos semanas me ratificaba en la idea de que los índices probablemente iban a experimentar una corrección. Entonces, entre otras cosas, le advertía sobre la cierta euforia y visión de continuidad alcista que se respiraba entre la gran mayoría de los partícipes en el mercado. También exponía una vez más -si quieren, tozudamente- el porqué de mis afirmaciones.

Entre otras:

La posible estructura de diamante en el DJI sobre la que les advertía fue anulada y ahora el precio se va a enfrentar a diversas directrices que yo creo que son bastante importantes. Directrices tanto de corto como de largo plazo. Y lo mismo para el Ibex. Igualmente, las divergencias bajistas en gráficos semanales siguen ahí y, por ejemplo en el Ibex, con el oscilador técnico tendencial por excelencia, el Macd, cruzado en semanal ampliamente a la baja. Todo es susceptible de ser anulado, pero hoy por hoy es lo que está vigente y algo que no deberíamos olvidar fruto de esa euforia que parece respirarse en muchos de los participantes en los mercados; analistas profesionales incluidos.

DJI e Ibex por curvas de volatilidad - VII y mucho más

Ahora, una vez que esa corrección tan esperada por mi ha comenzado, parece que lo que antes era blanco blanquísimo se ha tornado en negro negrísimo. Pues miren, ni tanto ni tan calvo.

Ahora... ahora es el momento de la tercera cantinela, que ya se puede leer y escuchar ampliamente por númerosos medios y foros: "Los datos que avalan la recuperación de la economía ya estaban descontados con la gran subida anterior".




Pero el caso es que como en todo proceso mental voluble fruto del sentimiento que inunda siempre los mercados (esa es la base, la raíz, del análisis chartista) la exageración y la simpleza es lo que predomina, y las perspectivas que se lanzan se exacerban, llegando al paroxismo de considerar como modelo "a futuro" lo inmediato; y sólo lo inmediato. Esto es: se llega a la exageración de considerar como previsión de futuro sólo y exclusivamente lo que dos días antes ha sucedido, desdeñando equivocadamente una visión más amplia, sosegada y objetiva. Este es el sino de los mercados, o mejor dicho, de los analistas de mercado y sus partícipes. Su esencia y lo que contribuye en gran medida a otorgar al chartismo un caracter predictivo, con todos sus matices.

Y algo más allá del chartismo y para mi mucho más rico en cuanto a valor predictivo de movimientos -como ya conocen los que me leen- encontramos al Análisis Técnico con todas sus herramientas, entre las que ocupa un lugar destacado el estudio y observación de los diversos indicadores y osciladores.

Les comentaba y les he comentado machaconamente durante semanas e, incluso, meses que los mercados necesitaban una corrección; desde el punto de vista exclusivamente técnico. Que era, es, necesaria para formar estructuras alcistas de largo plazo, tras las cuales espero ver movimiento alcistas espectaculares en los mercados. Pues bien, la corrección ya está aquí, y con ella los movimientos necesarios tanto en gráficos de precio como en indicadores técnicos.

Los que se mueven a base de sentimiento ven (ya lo están viendo) y verán en estos movimientos preludios de grandes bajadas. Sobre todo esos analistas tan proclives a mezclar lo técnico con lo fundamental: que si los bancos, que si no-sé-que... Pero lo cierto es que, al igual que en los gráficos, en el mercado todo se repite, y sus opiniones o visiones "cualificadas" ya las hemos sufrido cientos de veces. La memoria es muy importante; en el mercado especialmente. Busquen y vean, por ejemplo, lo que se decía del Santander hace unos pocos meses,o del BBVA o de Telefónica o de los índices sin ir más lejos. Pues eso, memoria. Los gurús no son más que gurús; es decir, nada. O al menos no más que cualquiera de nosotros.

Como ven, y respondiendo a la pregunta que me hacía ayer el amigo Dani, el VIX, una vez más, ha cumplido con las divergencias que les mostraba en varios indicadores y, sobre todo, en el Histograma de Macd. Como les decía en la anterior entrada de este índice de volatilidad, es una divergencia que desde que lo sigo nunca ha fallado. Aunque se haya demorado en el tiempo, como en esta ocasión.



En cuanto al nivel de subida que podría alcanzar... pues, sinceramente, no tengo ni idea. Marco varias posibilidades.

Mi idea es que no creo que profundice ya mucho más en las subidas, pues tampoco creo que la bajada de los índices internacionales vaya a ir muchísimo más allá. Es lo que creo ver en ellos y en multitud de valores del continuo español. Pero habrá que vigilar y ver con más tranquilidad durante las próximas sesiones.





Ahora no tengo tiempo y, por tanto, no voy a dejar ningún análisis exhaustivo de los mercados. Tan sólo dejo una mínimas pinceladas de cual es mi idea para el Ibex en el medio plazo, que, quizá, se convierta en un movimiento de corto o cortísimo plazo. Ya tendremos tiempo de seguirlo y poner algo más. Y para ello, voy a remitirme a lo que ayer dejé en este post del Foro de Kostarof.

"...mi idea, en principio y a falta de mirarlo con algo más de detenimiento, sería que fuese hacia esa zona que marco de 10700-10750."




Como ya he adelantado, yo no creo que vaya a haber una gran bajada, y espero que este parón sirva para terminar de construir grandes estructuras alcistas para el futuro, para el largo futuro. Y como ya he apuntado en varias ocasiones, creo que a partir de la posterior subida generalizada que espero que se produzca será cuando los valores de mediana y pequeña capitalización comenzarán el movimiento alcista que todavía no han experimentado pero que han estado preparando mientras los grandes subían. Eso es lo que veo.

  

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